时隔一年，S上石化(600688)的股改方案昨天二度闯关，但由于机构和散户的激烈反对，股改再次宣告失败。与此同时，S仪化(600871)的股改方案也未能获得通过。两公司的母公司中国石化(600028)董秘陈革昨天表示，是否要推出第三次股改方案，目前没有明确计划。

　　昨天在上海金山区召开的S上石化股东大会上，353位来自各地的投资者来到投票现场，与S上石化以及其母公司中国石化(600028)的对抗意味非常明显。“如果股改方案无法通过，你会辞职吗?”第一位投资者就各就向S上石化董事长戎光道发问。

　　陈革在投票现场表示，10送3.2是中国石化能拿出的最高水平。中国石化承诺六年不要流通权利并送出3.2，“为什么要这么做呢?是对国有资产负责，对股东负责，10送3.2，坦率讲我是白送你3.2，你们可以不要，你看下一步我还给不给你3.2?”。

　　现场无机构身影

　　S上石化昨晚发布的公告显示，共有22038名流通股东参加本次网络投票和现场投票，代表公司股份3.49亿股，占流通A股股份总数的48.46%。其中同意股改方案的有9400万股，明确表示反对的占2.55亿股，同意的股份占参加本次会议表决的有表决权流通A股股份总数的26.83%，远远没有达到三分之二的标准，这意味着S上石化二度股改以失败告终。

　　S仪化的公告也显示，共有6251位流通股股东参与了现场投票和网络投票，合计股份7500万股，其中投出反对票的有5600万股，约占比例为74%，由于未获得超过三分之二的同意票数，S仪化股改方案b也被否。

　　特别值得注意的是，在S仪化的前十大流通股股东中，除了北京步长医药生物技术开发有限公司投的是赞成票之外，其余9位股东均投反对票，包括东方精选基金、华宝信托以及7位自然人股东。

　　同样，在S上石化的前十大流通股股东中，东方精选基金也投了反对票，而另外8家基金公司投了赞成票。

　　之前基金手握筹码但态度暧昧。不过消息人士昨天向早报记者透露，海富通基金在股东大会前已经减持了400万股S上石化，而S上石化最大的A股流通股东东方精选基金将在当天投反对票。由于基金的“倒戈”，股改方案无法获得通过在投票前就已基本确定。

　　此前，上石化董事长戎光道曾透露，在路演过程中，与一些大型基金沟通的结果并不令人满意，因此对“股改能否通过并不乐观”。消息人士称，戎光道所指的机构就是东方精选基金。

　　特别有意味的是，昨天没有一家机构到投票现场。

　　“对于这个结果，我表示非常遗憾。”中国石化董秘陈革在股东会结束后向早报记者表示，“我们将向中国证监会、国务院国资委汇报，至于是否要推出第三次股改方案，目前没有明确计划。”S上石化和S仪化也均表示，尽管二次股改未能获得通过，但对公司的生产经营没有任何影响。

　　根据安排，两公司股票将在明日复牌交易。

　　中石化“3.2股白送”

　　“每10股送3.2股已经不低了，中国石化已经承诺了6年不减持，这3.2股等于白送给投资者。”在等待唱票的间隙，中国石化董秘陈革接受了早报记者的采访，“中国石化为什么要送出3.2股，是为了支持股权分置改革，中国石化本身也是上市公司，需要对我的股东负责，需要对国资委负责。整合子公司是长远策略，不会改变，不过这要看时机和财力以及整合效应，目前不是将上石化私有化的好时机。”

　　陈革还警告说，“一部分机构打着价值投资旗号，在上海石化股改问题上实际却大搞投机，这是一种赌博行为。”

　　戎光道也在接受早报记者采访时表示，“股权分置改革方案是大股东与小股东谈判的过程，谈妥了，股改成功，没有谈妥，股改失败，我们会尊重股东的选择。”至于股改失败后，是否会再次提出新的股改方案，戎光道没有直接回答，而陈革则表示，第三次股改方案没有时间表。

　　尽管方案没有获得通过，但一位来河南濮阳的投资者向早报记者表示，S上石化复牌后如果下跌，他还会买进，“S上石化对投资者来说存在三个预期，油改、股改和私有化。目前国内成品油价格形成极致要向市场靠拢，这对上石化是利好的消息，还有私有化也是迟早的事情，尽管股改不能顺利进行，但我还是看好这只股票的前景。”

　　投票现场

　　353名股民联手“炮轰”S上石化

　　早报记者昨天全程参与了S上石化的股东会议，紧张的气氛蔓延始终。

　　小股东投票前联欢

　　股东大会原定在上海市区召开，不过此后S上石化以“地方太小，不能容纳太多的人”为由，将股东大会地点改到距离市区80公里外的金山区轮滑馆。14日，100多位来自北京、广州、深圳、河南、江西等地的投资者，已经提前赶到上海，他们在徐家汇租了两个宾馆，并在14日夜间进行联欢，达成了“坚决反对股改方案”的共识。昨天上午11时，100多位股民包车集体来到金山，参加上石化的股东大会。

　　而上海、江浙一带的投资者则当天开车或乘车，也来到了轮滑馆。S上石化的公告显示，通过现场会议投票方式表决的流通A股股东共353人，代表公司股份7728876股，占公司流通A股股份总数的1.07%，。

　　“这次参与的股民数将创下股权分置以来最多的一次。此前山东铝业股改时，参与股民人数是46人，参加山东铝业私有化现场投票的股民是19人，这充分说明股民维护自身权益的意识正在觉醒。”北京的投资者朱益文称。

　　针锋相对

　　昨天下午2时30分，股东大会准时开始，会议由S上石化董事长戎光道主持。在简单介绍了本次股改方案之后，第一位股东代表陈志灵上台发言。

　　陈志灵表示，如果从送出率上分析，10送3.2并不算高;其次，S上石化的母公司中国石化缺少对股改诚意，“股改就是大股东通过对流通股股东的补偿，获得非流通股在二级市场流通的权利，关键是补偿要落实到位，有的大股东承诺注入优质资产，有的是资产重组，有的是认沽、认购权证。”陈志灵认为，中国石化对S上石化的流通股股东补偿缺乏诚意，因此他将投出反对票。

　　第二位上台演讲的投资者情绪更为激烈，他直接向S上石化董事长戎光道发问，“如果股改方案无法获得通过，你会辞职吗?”不过，戎光道也语气强硬的表示，“股权分置改革的方案通不过，我董事长没有责任，股东有权利向证监会、司法部门反映，我会去应诉。”

　　第三位投资者是位S上石化的老股民，基本认同10送3.2的这一对价安排。不过他提出，当年他买上石化股票时用的是认购证，3元的股票价格，加上5元的认购证，平均股价已经达到8元，希望中国石化能够对这部分损失进行补偿。

　　对此戎光道答复称，“当年认购证的收入已经上交国库，不是大股东中国石化所得，因此中国石化不可能代表政府部门，处理历史遗留问题。”

　　股东发言结束后，投票正式开始。S上石化原计划安排两位股东代表进行唱票，不过，参会的股东对这种安排并不满意，S上石化只得临时再增加一位代表参与唱票。

　　股改“困难户”

　　90家“S”公司“家家有本难念的经”

　　股改至今已近三年，但两市仍有90家未完成股改的上市公司，其中有27家上市公司尚未启动股改进程。在90家仍带S帽的公司中，绝大部分都是亏损严重的ST或*ST公司，但也不乏一些业绩优良的公司，因为重组进程受阻或因大股东与流通股东意见分歧太大以致股改方案被否。

　　每一家尚未完成股改的公司，家家都有一本“难念的经”，而这些股改困难户，大致可以分为以下四类：

　　严重亏损

　　在尚未提出股改方案的公司中，最为凄惨的莫过于那些历史债务沉重、又无任何资产注入和重组概念的公司。据WIND咨讯统计显示，在27家未启动股改进程的公司中，有23家ST或*ST公司，占85%。

　　“这些公司绝大多数都是因为严重亏损、历史债务负担沉重，很难成为一个干净的壳，难以吸引重组方介入，股改自然无法启动。”第一创业研究员刘红表示，这部分公司的前景仍很不明朗。

　　如S*ST万鸿(600681)最新公告称，迄今为止没有任何股改动议，公司也没有任何可供讨论的股改方案。而且，公司至今没有和保荐机构签订股改保荐合同。

　　S*ST万鸿将于今年4月30日披露2007年年度报告，但由于公司历史债务负担沉重，大多数诉讼案件尚未结案，持续经营能力不足，且截至目前公司没有相关债务重组以及资产重组事项。而经公司财务部初步测算，2007年年度公司仍将出现亏损。

　　由于公司2005年、2006年连续两年亏损，已被上海证券交易所实施退市风险警示的特别处理，如果2007年再度亏损，则意味着公司将自2007年年报披露之日起被上证所实施暂停上市。

　　因为连续多年亏损导致股改进程受阻的还有不少，比如昨日年报披露时间延期的S*ST昌源，就是因为重大资产重组的资产无法办理过户。

　　资产重组

　　在90家仍未完成股改的上市公司中，不乏一些业绩较好的公司，据WIND咨讯统计显示，有23家业绩较好但仍未完成股改的公司，占未完成股改上市公司总数的25.6%。

　　“这其中一些公司的股改是因为资产重组事宜而被搁置的，比如S三九(000999)。”刘红表示，相比上述因为严重亏损股改无法进行的上市公司而言，这些公司的股改相对要容易一些。

　　随着国务院国资委正式批准三九企业集团并入华润集团成为其全资企业，华润正式入主S三九后，S三九的股改也将加快。

　　“待公司资产债务重组完成之后，其股改也将跟进。”刘红指出。

　　股权纠纷

　　S哈药则是因股权争夺问题而使股改搁置公司的代表，只有在解决了公司第一大股东——已破产的南方证券股权纠纷之后，该公司股改才能破冰。

　　而S佳通(600182)、S乐凯(600135)和S三星(000068)则是因为外资股权问题一直难以解决，而导致股改难度增大。

　　好在S三星的股改在给外资方比较优厚的条件下得以通过。而S乐凯通过股权更迭，已成为内资公司，从而奠定了股改的基础。

　　目前最为困难的外资股改困难户非S佳通莫属了。迄今为止，公司股改方案仍是悄然无声。

　　股改方案被否

　　相对于没有股改方案的公司，还有一批公司虽然早就提出股改方案，但因为大股东与流通股东意见分歧太大以致股改方案屡屡被否，从而成为股改困难户。比如股改方案昨天再遭流通股股东否决的S上石化和S仪化。

　　SST轻骑(600698)的股改方案早在2006年9月8日就已提出，当时的股改方案是送股和大股东土地资产注入相结合，综合对价相当于10送2.2股。但此后由于华夏银行质押了原大股东轻骑集团的部分持股，使得依靠行政划拨入主的大股东中国兵装集团难以启动股改。直到2007年底，公司才得以与华夏银行达成和解，解除股权质押。

　　不过，由于在股改方案中，大股东只字未提如何帮助公司摘帽、如何清欠以及如何注资等，这导致股改方案2008年1月10日最终遭到否决。 (王恒利 杜琴庆)